Informations sur le partenariat : cet article contient des OKX liens partenaires. Une inscription ou une transaction effectuée via ces liens peut générer des revenus pour l’opérateur. Les avantages accordés aux utilisateurs peuvent varier selon le compte, la région, le niveau VIP et la campagne. Vérifiez donc les conditions effectivement applicables sur l’écran d’inscription et dans My Rewards.
OKX Smart Arbitrage est une stratégie automatisée conçue pour acheter un actif donné sur le marché au comptant et vendre une position de taille similaire sur des contrats à terme perpétuels, afin de réduire l’exposition directionnelle au prix et de percevoir principalement des frais de financement. Il ne s’agit toutefois pas d’un produit offrant un « rendement sans risque ». Des pertes peuvent survenir en raison d’un retournement des frais de financement, des frais de transaction, de variations de la base, du slippage, d’un écart de delta et de la liquidation de la position sur contrats à terme.
Cet article explique séparément le fonctionnement, le calcul des profits et pertes, la procédure de démarrage et les conditions susceptibles de provoquer un échec, sur la base de l’aide officielle de OKX. Le APY prévisionnel affiché à l’écran ne constitue pas un taux garanti ; vous devez vérifier directement, après connexion, les conditions applicables à votre compte et à votre région, la disponibilité du produit ainsi que les frais réels.
Commençons par les faits essentiels : qu’est-ce qui est automatisé et qu’est-ce qui n’est pas garanti ?
| Élément | Fait à vérifier | Risque principal |
|---|---|---|
| Position de base | Position longue au comptant + position courte sur des contrats à terme perpétuels portant sur le même actif | Si les quantités ou les moments d’exécution des deux positions diffèrent, le delta peut ne pas correspondre |
| Principale source de rendement | Paiement reçu par la position courte lorsque les frais de financement sont positifs | Une baisse des frais de financement ou leur passage en territoire négatif réduit le rendement ou entraîne des coûts |
| Périmètre de l’automatisation | Recommandation de stratégie, entrée et sortie, TP/SL et ajustement des positions | En cas de forte variation du marché ou de liquidité insuffisante, le prix prévu et le prix d’exécution réel peuvent différer |
| Coûts | Frais d’entrée et de sortie au comptant et sur contrats à terme, slippage et variations de la base | Si le coût total dépasse les revenus cumulés des frais de financement, la stratégie accuse une perte nette |
| Effet de levier | Une marge et un effet de levier peuvent être utilisés pour la position courte sur contrats à terme | Même avec un objectif de neutralité du delta, les risques de liquidation forcée et de ADL sur la branche des contrats à terme ne disparaissent pas |
| APY affiché | Valeur indicative fondée sur des données actuelles et historiques | Ne signifie ni rendement futur ni garantie du capital |
Fait officiel : OKX décrit Smart Arbitrage comme une stratégie delta neutre et indique qu’elle détient simultanément une position longue au comptant et une position courte équivalente sur des contrats à terme perpétuels, afin de réduire l’incidence des fluctuations de prix et de tirer principalement ses revenus des frais de financement. AKEYXInterprétation : l’expression « réduire l’exposition au prix » ne signifie pas « éliminer toute possibilité de perte ». La réussite réelle de la stratégie doit être évaluée en fonction du résultat net, après prise en compte de la durée de maintien des frais de financement ainsi que de l’ensemble des coûts, de la base et des risques de liquidation.
Fonctionnement : neutralité du delta et frais de financement
1. Constituer simultanément une position d’achat au comptant et une position de vente sur contrats à terme perpétuels
Par exemple, achetez pour 1 000 USDT de BTC au comptant et détenez une position courte d’une valeur nominale similaire sur des contrats à terme perpétuels BTC-USDT. L’objectif est que, lorsque le prix du BTC augmente, le profit au comptant et la perte sur contrats à terme se compensent, et que, lorsque le prix baisse, la perte au comptant et le profit sur contrats à terme se compensent. Si les quantités exécutées et les prix moyens ne correspondent pas exactement, une exposition directionnelle résiduelle peut subsister.
2. Vérifier le sens des paiements de frais de financement
Les frais de financement des contrats à terme perpétuels sont échangés périodiquement entre les positions longues et courtes. Lorsque les frais de financement sont positifs, la position longue paie généralement la position courte ; lorsqu’ils sont négatifs, l’inverse peut se produire. Ainsi, si des frais de financement initialement positifs diminuent ou deviennent négatifs pendant l’exploitation de la stratégie, le rendement attendu diminue ou se transforme en coût. La périodicité des paiements ainsi que les frais de financement actuels et prévisionnels doivent être vérifiés sur l’écran de chaque actif. La structure officielle détaillée de leur calcul est disponible dans le OKX guide de calcul et de paiement des frais de financement.
3. Le résultat net correspond au montant après déduction de tous les coûts, et non au APY affiché
Résultat net cumulé = frais de financement reçus + récompenses de staking effectivement perçues − frais de transaction au comptant et sur contrats à terme − slippage − perte liée à la base − autres coûts
Dans un exemple hypothétique, si la valeur nominale de la position courte sur contrats à terme est de 2 000 USDT et que les frais de financement d’une période sont de +0,01 %, le revenu total de financement à ce moment-là est de 2 000 × 0,0001 = 0,2 USDT. Si le total des coûts de transaction aller-retour, du slippage et de la base s’élève à 6 USDT, il faut cumuler au moins 30 paiements de financement positifs dans les mêmes conditions pour compenser les seuls coûts. Il s’agit uniquement d’une hypothèse destinée à faciliter la compréhension, et non du OKX taux réel, de la périodicité des paiements ou du rendement.
Les frais Maker/Taker de vos transactions au comptant et sur contrats à terme peuvent varier selon votre niveau VIP, votre volume de transactions, le type d’ordre et votre région. Afin de réduire les coûts d’ordre sans accroître le risque de non-exécution, il est recommandé de consulter également le OKX guide des types d’ordres sur contrats à terme et des ordres Reduce-only.
OKXÉtapes pour commencer Smart Arbitrage
- Vérifier la disponibilité du produit : après vous être connecté, vérifiez sous Trade → Trading bots si l’option Smart Arbitrage ou Arbitrage apparaît effectivement. Les produits et les réglementations peuvent ne pas être identiques pour toutes les régions et tous les comptes.
- Choisir le mode : le mode Smart utilise les recommandations et les ajustements automatiques du système, tandis que le mode Custom permet à l’utilisateur de déterminer l’actif, l’objectif et d’autres paramètres. Aucun des deux modes ne garantit de rendement.
- Examiner l’actif : vérifiez non seulement la valeur actuelle des frais de financement, mais aussi leur évolution historique, la liquidité, la base entre le comptant et les contrats à terme, ainsi que les conditions de calcul du APY prévisionnel.
- Définir le montant investi et les risques : commencez avec un montant que vous pouvez vous permettre de perdre, et non avec la totalité de vos actifs ; vérifiez l’effet de levier utilisé et la marge disponible avant liquidation.
- Vérifier l’ordre : avant de le créer, vérifiez l’actif, la quantité, le prix d’exécution, les frais prévisionnels et le mode de clôture des deux branches, au comptant et sur contrats à terme.
- Surveiller pendant l’exploitation : vérifiez régulièrement le sens des frais de financement, l’écart de delta, le ratio de risque de marge, la base et le résultat net cumulé.
- Recalculer les coûts avant la clôture : une clôture au prix du marché peut entraîner du slippage et des frais sur les deux branches ; ne clôturez donc pas en vous fondant uniquement sur le rendement total affiché.
OKXPour consulter en une seule fois les écrans d’inscription, de KYC·dépôt et retrait·marché au comptant·contrats à terme, avant et après l’inscription, consultez le OKX guide général de la plateforme.
7 scénarios d’échec susceptibles d’entraîner des pertes
- Retournement des frais de financement : vous vous attendiez à des frais de financement positifs, mais ils deviennent négatifs et la position courte doit alors payer.
- Sous-estimation des coûts : le rendement affiché disparaît une fois déduits les frais d’entrée et de sortie ainsi que le slippage.
- Élargissement de la base : l’écart de prix entre le comptant et les contrats à terme évolue défavorablement, ce qui accroît la perte lors de la clôture.
- Écart de delta : un seul ordre est exécuté en premier ou les quantités diffèrent, laissant subsister un risque directionnel lié au prix.
- Liquidation forcée·ADL : la marge de la position courte sur contrats à terme devient insuffisante ou la position est réduite de force en raison d’une volatilité extrême.
- Liquidité·événement affectant l’actif : des écarts soudains dans le carnet d’ordres, une suspension des transactions ou une radiation rendent difficile une clôture normale.
- Mauvaise interprétation du APY prévisionnel : vous considérez les données actuelles ou historiques comme un taux annuel garanti et supposez qu’elles resteront inchangées pendant une longue période.
OKXL’aide officielle précise également que les performances passées, les backtests et les APY proposés par les robots de trading ne garantissent pas les performances futures et que vous pouvez perdre l’intégralité des actifs numériques investis. Même si Smart Arbitrage vise la neutralité du delta, les risques liés à la marge et à la liquidation des transactions sur contrats à terme subsistent.
Liste de vérification avant de commencer
- Smart Arbitrage et les produits à terme sont-ils disponibles dans ma région et sur mon compte ?
- Les actifs, quantités et valeurs nominales réels du comptant et des contrats à terme perpétuels correspondent-ils ?
- Ai-je vérifié non seulement les frais de financement actuels, mais aussi le nombre de retournements récents et la périodicité des paiements ?
- Ai-je additionné les frais au comptant et sur contrats à terme, le slippage et la base à l’entrée comme à la sortie ?
- Est-ce que je comprends l’effet de levier, le ratio de risque de marge et les conditions de liquidation forcée de la position courte sur contrats à terme ?
- Ai-je compris que le APY affiché n’est pas un taux de rendement garanti ?
- Ai-je calculé à l’avance les scénarios d’arrêt et de vente au prix du marché ainsi que les coûts prévisionnels ?
OKDCC Vérifications avant et après l’inscription
Si vous prévoyez d’utiliser le code de parrainage OKDCC, vérifiez d’abord, sur l’écran d’inscription, le code et les conditions des avantages affichées, puis, après l’inscription, vérifiez leur application effective dans My Rewards. Même si la plage maximale officielle est affichée, les remises et rabais réels peuvent varier selon le compte, la région, le statut VIP et les conditions de la campagne. L’emplacement de vérification détaillé est indiqué dans OKX Guide de vérification du code de parrainage et des avantages liés aux frais.
Questions fréquemment posées
OKX L’arbitrage intelligent est-il sans risque ?
Non. Bien que sa structure réduise l’exposition à l’évolution des prix, des risques subsistent, notamment l’inversion des frais de financement, les coûts de transaction, la base, le glissement, l’écart de delta, la liquidation forcée et le ADL.
Le APY prévu correspond-il à un taux de rendement garanti ?
Non. Il s’agit d’une valeur indicative fondée sur les données actuelles et historiques ainsi que sur certaines hypothèses, et elle ne garantit pas les rendements futurs. Le résultat net réel doit être évalué après déduction de tous les frais et coûts de marché.
La position reste-t-elle toujours neutre, même en cas de forte variation des prix ?
L’objectif est de maintenir une neutralité delta, mais une exposition directionnelle à court terme peut apparaître si les deux ordres sont exécutés à des moments différents, portent sur des quantités différentes ou si l’ajustement est retardé sur un marché très volatil.
Que se passe-t-il si les frais de financement deviennent négatifs ?
En général, lorsque le financement est négatif, le sens du paiement peut s’inverser et la position courte peut devoir supporter un coût. La décision de conserver ou de clôturer la position doit être prise après un nouveau calcul du coût total, y compris la base.
Les débutants peuvent-ils également l’utiliser ?
Bien que l’interface soit automatisée, il n’est pas possible d’affirmer que cet outil convient à une personne qui ne comprend pas les marchés au comptant et les contrats à terme perpétuels, les frais de financement, l’effet de levier, la liquidation et les coûts de clôture. Il est plus prudent de commencer par se familiariser avec le fonctionnement dans un environnement de démonstration et avec de petites sommes.
Sources officielles et date de vérification
- OKX: Qu’est-ce que Smart Arbitrage bot et comment l’utiliser ?
- OKX: Comment automatiser des stratégies sur Arbitrage bot ?
- OKX: Calcul et précautions concernant l’arbitrage intelligent
Dernière vérification : 18 août 2026. L’offre de produits, les frais, les frais de financement et la présentation de l’interface peuvent varier selon le compte, la région et les conditions du marché. Vérifiez donc à nouveau, juste avant l’exécution, OKX l’écran de connexion et les derniers documents officiels. AKEYX ne prétend pas être un partenaire officiel de OKX ; le présent texte constitue un guide indépendant fourni à titre informatif.